Contrairement à ce que suggère leur nom (hedge = couverture) les hedge funds sont des fonds d’investissement spéculatifs à haut risque utilisant massivement les dérivés et jouant de l’effet de levier. Ils ont été inventés en 1949 par un certain Winslow Jones, à l’origine pour investir en se protégeant du risque de baisse. Les hedge funds ne sont pas cotés et jouent en général contre la tendance du marché : ce sont des hérétiques au regard du dogme de l’efficience des marchés.